한동안 잠잠했던 보험사 인수·합병(M&A) 시장이 되살아나는 움직임이다. 그동안 수차례 매각 작업이 무위로 끝난 KDB생명과 예별손해보험에 대해 주요 금융사와 보험사들이 잇달아 인수 의사를 타진하면서다. 장기 미매각 매물이라는 부담에도 매도 측이 자본을 지원할 가능성과 재무건전성 개선 효과, 보험업 라이선스 확보 필요성이 맞물리며 후보군의 검토가 한층 강화되는 분위기다.
KDB생명은 지난 1일 마감된 예비입찰에서 예상을 웃도는 흥행을 기록했다. 한국투자금융지주와 흥국생명뿐 아니라 삼성생명·한화생명·교보생명 등 대형 3사도 입찰에 참여한 것으로 전해졌다. 한국산업은행이 지난해 말 5000억원 규모의 유상증자를 단행한 데 이어 추가 자금 수혈도 검토 중이라는 소식이 전해지면서 KDB생명의 자본잠식 우려가 크게 완화됐기 때문이다. 실제로 경과조치 후 지급여력비율은 2024년 말 158.24%에서 지난해 말 205.73%로 무려 47.49%포인트 상승했다.
예보가 매각을 추진 중인 예별손보도 재공고 입찰을 통해 새 국면을 맞고 있다. 부실 금융기관으로 지정된 MG손해보험의 보험계약과 자산을 이전받은 가교보험사인 이 회사는 지난 4월 본입찰이 무산된 후 지난달 11일부터 재공고 절차를 밟고 있다. 시장에서는 한국투자금융지주·교보생명·흥국화재·OK금융그룹 등이 유력 후보로 거론된다. 특히 손보 계열사가 없는 교보생병에게 이번 인수는 새로운 사업 포트폴리오를 확보하는 동시에 손보업 라이선스를 얻을 기회로 평가된다. 예보가 정상화에 필요한 1조2000억~1조3000억원 중 1조원 안팎의 자금 지원을 검토 중인 점도 매력 요소다.
롯데손해보험의 규제 리스크 해소도 시장 분위기 반전에 힘을 보탰다. 금융위원회가 지난달 대주주 JKL파트너스의 경영개선계획을 조건부 승인하면서 적기시정조치 우려가 대부분 사라졌다. 올해 1분기 경과조치 후 킥스비율은 164.4%로 전년 말보다 5.1%포인트 상승했고, 보험영업이익도 272억원으로 흑자 전환에 성공했다. JKL파트너스는 매각주관사를 삼정KPMG로 교체하고 주요 원매자에게 투자안내서를 발송한 상태다. 기존 2조원 대였던 매각가를 1조원 안팎으로 낮춰 진입 장벽을 내린 만큼 이달 중 본격화될 입찰과 개별 협상이 속도를 낼 것으로 예상된다.
보험업계 안팎에서는 이번 M&A 활성화가 그동안 위축됐던 자본시장의 투자 심리를 되살리는 신호탄이 될 수 있다는 분석이 나온다. 다만 실사 과정에서 정확한 가치 평가와 추가 자본 투입 규모 파악 같은 핵심 변수가 남아 있어 본입찰과 최종 매각 성사까지는 좀 더 지켜봐야 한다는 신중론도 적지 않다.
