미래에셋생명이 인공지능 반도체 설계사 리벨리온에 대한 지분 투자를 공식화하며 보험사의 자본 운용 전략에 새로운 변곡점을 제시했다. 지난 26일 이사회를 통해 투자 안건이 확정된 가운데, 이번 결정은 단순한 자기자본 투자(PI)를 넘어 보험 본업과 기술 기업 지분 투자를 연계한 전략적 포지셔닝의 일환으로 해석된다. 업계에서는 이를 국내 보험사 최초의 ‘복합형 자본 투자 모델’로 평가하며, 장기적 기업가치 제고를 위한 산업 인프라 확장의 신호탄으로 보고 있다.
리벨리온은 2024년 말 사피온코리아와의 합병을 마무리하며 국내 AI 반도체 부문 최초의 유니콘 기업으로 재편된 바 있다. SK텔레콤과 SK하이닉스 등과의 기술 협력을 기반으로 데이터센터용 AI 인프라 시장 진출을 본격화했으며, 지난해 9월 시리즈C 펀딩에서 3400억원을 유치하며 1조9000억원의 기업가치를 인정받았다. 최근에는 국민성장펀드의 첫 지분 투자 후보로 거론되며 프리IPO 논의가 구체화되고 있고, 상장 시점은 2027년 상반기로 점쳐진다. 이러한 일련의 행보는 미래에셋생명이 단기적 수익보다는 명확한 회수 경로를 갖춘 성장 플랫폼에 집중하고 있음을 시사한다.
미래에셋생명의 투자 전략은 국내를 넘어 글로벌 시장을 겨냥한 테크 인프라 중심의 포트폴리오 확장으로도 이어질 전망이다. 리벨리온이 미국과 사우디아라비아에 법인을 설립하고, 네이버클라우드와 함께 중동 지역의 소버린 AI 인프라 구축에 나선 점은 단일 시장에 의존하지 않는 글로벌 확장성을 입증한다. 특히 중동에서의 데이터센터 투자 확대 흐름은 리벨리온의 해외 수요 기반을 강화하며 기술 독립성과 수출 가능성을 동시에 높이고 있다.
다만 AI 반도체 시장은 여전히 높은 진입 장벽과 긴 개발 주기, 그리고 엔비디아 중심의 시장 지배 구조라는 구조적 리스크를 안고 있다. 리벨리온 역시 대규모 수익 창출보다는 제품 상용화와 고객 확보가 우선 과제인 상황에서, 미래에셋생명의 투자 성과도 장기적 관점에서 평가될 필요가 있다. 김재식 부회장은 “2026년을 보험 본연의 영역을 넘는 전환점으로 삼겠다”며 글로벌 유망 테크 기업에 대한 추가 투자도 검토 중이라고 밝혔다. 이는 보험사의 자본 역할이 단순 자산 운용을 넘어 산업 생태계 형성의 축으로 확장되고 있음을 의미한다.
